9月1日，白银价格突破40美元/盎司关键关口，为2011年以来首次，年内累计涨幅超过40%，当前，现货白银报40.54美元/盎司，涨幅超1.99%。黄金也于本周初创下自4月历史高点以来的新高。现货黄金日内涨幅一度超1%，报3473.9美元/盎司。
此轮白银价格上涨，是多因素共同作用的结果。目前，市场对美联储9月降息25个基点的概率预期高达87.4%。降息会降低持有白银这种无息资产的机会成本，同时可能导致货币贬值预期增强，使得白银作为保值资产的吸引力提升，推动价格上涨。
同时，美国地质调查局于2025年8月提议将白银纳入关键矿产清单，旨在减少美国对进口矿产的依赖并扩大国内生产，为银价增添了新的上涨动能。
此外，白银的工业需求同样强劲。白银在光伏、新能源等领域有着广泛应用，世界白银协会数据显示，白银工业需求占比已突破55%，且供需连续5年存在缺口。随着全球向绿色能源转型，光伏装机量持续增加，每吉瓦太阳能电池约需20吨白银作为导电浆料原料，这使得白银的需求不断攀升，为银价提供了坚实的基本面支撑。
花旗银行分析师预计，突破40美元/盎司这一关键阻力位后，银价将在第三季度末上涨至46美元/盎司。
