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半导体上市公司领跑A股底层逻辑

2024-10-09芯辰大海高慧

9月24日至10月8日,A股强势上行,沪指从2749点涨至3490点,上涨27%。其中,半导体板块涨势尤其亮眼,个股全部上涨,平均涨幅达到60%,领先于其他板块。

半导体板块领涨有其内在逻辑:一是业绩复苏是支撑,159家半导体上市公司中,第二季度营收环比增幅均超过40%,平均增长125%,表现好企业环比增长5倍;二是IPO扶持力度不减,目前,IPO处于阶段性收紧状态,科创板9月份唯一一家过会和唯一一家受理企业均为半导体企业,前者是半导体材料细分龙头兴福电子,后者是晶圆代工细分龙头武汉新芯

另外,半导体企业一级市场投融端保持高热度。今年5月,国家大基金三期宣布成立,注册资本高达3440亿人民币,成为我国历史上规模大的半导体投资基金。今年3月,长鑫科技完成108亿融资。今年6月,紫光展锐被曝融资超40亿元。据统计,今年8月国内半导体领域统计口径内共发生62起私募股权投融资事件,环比增加19%。

业绩复苏支撑板块领涨

根据东财choice数据,按照申万二级行业分类,9月24日至10月8日共6个交易日累计下来,159家半导体上市公司全部实现股价上涨,平均涨幅为60%,领先于其他板块。个股中,7只股涨幅超过80%,41只股涨超70%,102股涨幅在60%以上,125股涨超50%。

从节后行情来看,10月8日一度出现超100家半导体公司涨停的盛况。10月9日大盘调整环境下,仍有多家半导体公司涨停。

具体到个股,多只股票连续多个交易日收“20cm”涨停。国民技术在9月30日以20%的涨幅涨停收盘后,10月8日、9日连收“一字板”涨停,类似走势的还有珂玛科技。

半导体板块走出领涨行情,核心逻辑还是在于业绩明显复苏。

今年以来,受到人工智能行业热潮的影响,以及下游去库存与需求复苏并行,半导体行业回暖,产业链企业业绩得到改善。今年上半年,159家半导体上市公司共实现营收2738亿元,同比增长22.01%;净利润共计179亿元,同比提升11.57%。

二季度业绩复苏更加明显。数据显示,159家半导体上市公司今年第二季度营收环比增速均在40%以上,平均增速达125%。模拟芯片设计企业芯动联科二季度营收环比增速达到512%表现突出。寒武纪、华峰测控等21家企业二季度营收环比增速也均在150%以上。

上文中提到节后连收“一字板”涨停的国民技术、珂玛科技,二季度营收环比增速分别为123%、139%。

半导体公司IPO逆势进入常态化

二级市场的繁荣,可见市场资金对半导体公司的追捧与青睐。而IPO阶段性收紧大环境下,半导体公司保持常态化IPO节奏,可见国家层面、政策层面对半导体产业发展的大力支持。

2023年8月27日,证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”,不论是新上市企业还是新受理企业数量均明显下滑。数据显示,今年1-9月IPO发行上市企业数量不足去年同期三成。“827新政”调控一年以来,IPO新受理企业同比下滑超七成。

反观半导体领域,近期几家公司IPO迎来突破性进展,点燃市场信心。

上会方面,半导体材料细分龙头兴福电子在9月27日科创板IPO上会并获通过,9月30日提交注册,距离上市已经不远。兴福电子是9月份唯一一家IPO过会企业。

受理端,晶圆代工细分龙头武汉新芯的科创板IPO申请于9月30日获受理,是今年下半年以来首家IPO受理企业。

不过,当前环境下,半导体公司要成功登陆资本市场,还是要有一定的硬实力。如近期上交所新受理的武汉新芯,不仅在特色存储、数模混合、三维集成等细分领域具有领先的市场地位,并且盈利能力突出,2022年净利润超过7亿元。

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