碳酸锂期货首次交割在即，围绕交割风险，市场博弈升级，碳酸锂期货与现货吨价双双行至10万元关口。
锂价行至10万元/吨关口
期货方面，12月18日收盘，碳酸锂期货合约（lc2401）报收100,600元/吨，除了lc2402和lc2403跌破10万元/吨关口之外，其他合约均在10万元/吨以上。
7月21日，广期所首批上市的碳酸锂期货合约挂牌基准价均为24.6万元/吨，一直维持震荡下跌趋势，期货合约lc2401在8月14日失守20万元/吨大关，如今期货合约lc2401价格在10万元关口徘徊，较上市首日已下跌约六成。
广期所官网显示，碳酸锂期货合约月份为1至12月，最后交易日和最后交割日分别为合约月份第10个交易日和最后交易日后第3个交易日。
这意味着，碳酸锂期货合约lc2401在2024年1月12日将停止交易，随后进入交割环节。
现货方面，碳酸锂价格走势依旧承压，现货价格已逐渐向期货靠拢。各大报价平台的数据显示，12月18日，电池级碳酸锂价格均已在10万元/吨上下：
上海钢联数据显示，电池级碳酸锂下跌2000元/吨，均价报10.55万元/吨。
据SMM数据显示，电池级碳酸锂9.8-10.8万元/吨，均价10.3万元/吨，环比上一工作日下滑0.15万元/吨。
百川盈孚数据显示，国内电池级碳酸锂（99.5%）市场价格集中在10.1-10.9万元/吨，市场均价10.5万元/吨，较上周五价格上涨0.2万元/吨。
今年年初，电池级碳酸锂价格约50万元/吨，也就是说，目前锂价与年初相比，已下跌近八成。
碳酸锂价格底部在哪？
碳酸锂价格底部在哪？在近日举办的第10届中国（深圳）电池新能源产业国际高峰论坛上，中国五矿证券有限公司能源金属首席分析师张斯恺表示，对成本曲线的探究分为完全成本与现金成本两类，理论判断碳酸锂价格跌至9.04万元/吨（含税）以下，长中枢角度看约有25%供给将亏损出清。此轮周期以来，澳洲矿石成本显著上行，矿业的底层逻辑为资本将优先开采品位高成本低的资源，长中枢碳酸锂价格中枢仍将抬升。
张斯恺预判，长周期来看，碳酸锂价格可能跌到8万元/吨。成本曲线仅为理论判断，产业投资往往会更加复杂。企业间相互“烧钱”的期待对方出清的过程，会显著延长处于周期底部的时间。
国联证券此前发布的研报提到，2024年锂资源步入供给过剩格局，部分处于边际成本位置的锂云母、非洲锂辉石项目或将面临出清可能。结合供需平衡表与产量成本曲线，预计锂价或将于8万-9万元/吨见底；行业供需有望实现平衡，成本端得到支撑。
福能期货预测，展望2024年，全球锂行业的核心矛盾或将从需求侧向供给侧转移。2024年全球锂资源新增产量集中释放，澳大利亚锂辉石和阿根廷盐湖项目贡献大部分增量，整体资源供应从偏紧走向宽松。随着澳矿作价方式的改变，澳矿价格或继续下跌，成本支撑逻辑弱化。而需求端国内新能源汽车渗透率已相对高位，增速呈放缓趋势，储能需求不及预期。长期来看，碳酸锂供需过剩较为确定，价格重心贴近成本，预计2024年价格将在7万-13万元/吨区间波动。
国信期货近日分析称，碳酸锂从供不应求转向过剩消费调整期将成为2024年锂行业的主基调，预计碳酸锂2407合约可以相对呈现更多对未来供需再平衡预期的博弈，而随着更多市场参与主体参与碳酸锂期货及期权，将有助于调整目前锂产业贸易和定价向更为公开公平公正和市场化方向发展，避免海外矿业巨头的定价控制，使得新能源产业链利润逐步向中下游合理分配，助力产业链协同健康高质量发展。
多家上市公司逆势扩产
瞄准碳酸锂底部周期布局机会，已有上市公司在行动。
12月6日，天赐材料（002709）公告称，子公司九江天赐资源循环科技有限公司将投资建设年产3万吨碳酸锂项目，总投资不超过10.70亿元，建设周期14个月。该项目投产后预计可实现年平均营业收入25.28亿元，年平均净利润1.68亿元。据此测算，该项目产出的碳酸锂售价在8.4万元/吨左右。
太平洋证券研报表示，天赐材料选择在当前时间点加大力度布局碳酸锂，是为2025年、2026年电解液的生产做准备，说明公司认为2024年锂矿价格会到达合理的位置，在2025年实现收益，指引2024年投资机会。
11月29日，大为股份（002213）公告，公司拟定增募资不超10亿元，其中7亿元将用于大为股份郴州锂电新能源产业桂阳年产4万吨电池级碳酸锂项目（一期）。
11月24日，万里石（002785）公告，公司间接控股子公司格尔木万锂新能源有限公司拟与成都泰利创富锂业科技有限公司签订《格尔木公司二期年产3000吨电池级碳酸锂EPC开发项目委托合同》，合同总价（含税）为8700万元。格尔木公司委托泰利创富公司进行其二期年产3000吨电池级碳酸锂EPC生产线建设项目。
11月13日，据盐湖股份（000792）消息，中蓝长化与青海盐湖工业股份有限公司举行盐湖股份4万吨/年基础锂盐一体化项目吸附提锂装置（EPC）总承包项目签约仪式。
值得注意的是，日前，乘联会秘书长崔东树在第10届中国（深圳）电池新能源产业国际高峰论坛上提醒道，“很多大量囤货中的企业，过去几年里由于碳酸锂的剧烈波动获得巨额利润，但是我们担心下一波变化中面临一定风险。这种风险会给行业带来剧烈冲击。”
结语：伊维经济研究院研究部总经理、中国电池产业研究院院长吴辉认为，从2023年初到2023年第三季度，整个电池行业去库存的力度还是不够大，库存降低比例相对较少。库存要降到合理的水平，可能要到2024年下半年才会有比较好的库存水平。
前几年，各大机构对于新能源汽车的产销预期普遍呈现不断上调趋势，而对于即将到来的2024年，业界的预期相对保守，增幅放缓是主基调。但是，如果储能领域能有较大的增幅，或将提振碳酸锂等原材料需求与价格。
整体而言，下游去库存及降本预期强烈，上游矿端供应相对充足，在2024年，锂价预计整体维持底部震荡趋势。
