截止5月31日氧化铝市场均价在3983元/吨，5月1日氧化铝市场均价在3500元/吨，价格较月初上涨13.81%。
上游方面
近期北方矿山持续停减产，并且没有规模性复产预期导致矿供应偏紧张影响氧化铝开工率。截止本月初，铝土矿保供能力提升缓慢、常规设备检修等影响，之后氧化铝运行产能未有进一步提升。当前，铝土矿供应能力不足及设备检修仍是制约南方地区氧化铝企业开工提高的主因。
受力拓集团已宣布旗下的澳大利亚Yarwun冶炼厂和昆士兰氧化铝有限公司这两家冶炼厂的氧化铝发货遭遇不可抗力，称用于发电的天然气库存/供应短缺价格暴涨的消息面影响。受天然气供应不足、整体海外氧化铝现货紧俏等不可抗力因素影响，短期两家氧化铝厂部分合同执行受阻。国内氧化铝价格强势。
下游方面
截止目前整个国内电解铝行业基本达到峰值运行水平，上方基本没有增长空间，远期干扰因素或将是云南地区受到丰枯水季交替而阶段性减产停产铝产能变化。
电解铝企业氧化铝库存保持下降趋势，尤其部分单体电解铝企业虽然现货订单和长单执行有所恢复，但氧化铝库存仍维持在历年以来的低位水平。
后市预测
综合来看，上游国产矿供应持续偏紧，国外氧化铝大厂不可抗力因素影响到进口氧化铝的供应，都是导致本月氧化铝价格升高的原因。预计氧化铝价格高位波动。
