有色金属2020年二季度策略：关注黄金及半导体靶材国产替代

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 新材料：半导体靶材：进口替代空间达千亿级别。靶材是是半导体、 显示面板等的关键核心材料，2019 年全球靶材市场预计在 160 亿美 元左右，国内总需求占比超 30%，但可自主生产的市场规模不足 2%， 伴随高端制造业向国内转移趋势，国产替代空间明显，建议关注隆华 科技。永磁：需求触底反转，龙头率先突围。在《永磁行业周期反转， 订单驱动龙头突围》2019-05-07 报告中，我们认为新能源汽车驱动电 机对永磁材料拉动效应和体量逐步凸显，同时考虑到全球竞争格局和 我国的资源垄断优势，在周期反转过程中，龙头公司将率先突破，享 受行业反转的超额红利，竞争优势进一步扩大。东北证券 邱培宇