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领域一：平板显示行业将增长重点移至出货面积，平板显示靶材需求增加。随着消费者对大尺寸电视及智能手机需求的增长，平 板显示器尺寸迅速增大，推动平板显示器行业规模不断增大，预计 2018年全球平显靶材市场规模增速达到20%。随着中国平显产业逐 步壮大，预计2018年中国平显靶材市场规模增速将超过30%。
领域二：硬盘容量快速增长带动带动上游靶材需求增长。据预 测，未来几年HDD的出货总容量依然会保持增长态势，年复合增长 率达到18%。受机械硬盘出货容量增长的带动，记录媒体靶材需求 稳定增长。
领域三：薄膜太阳能电池转化效率存在提升空间，应用领域增加将推升把材需求。晶体硅电池的转化效率已经接近其理论值，而 薄膜太阳能电池的转化效率在逐年提高。据预测，薄膜太阳能电池 市场规模未来几年会呈现逐年递增的趋势，并于2023年突破395亿 美元大关，年复合增长率超过19%。预计2018年全球太阳能电池用 靶材市场规模将会继续保持高速增长，增速超过30%。
领域四：晶圆供应商产能满载，靶材国产化趋势明显，国产靶 材龙头存在高增长机会。目前，涵盖全球92%硅晶圆产能的五大厂 产能已满载，业界估计全球12寸硅晶圆单月潜在需求量达600万片 以上，预计2018年全球半导体靶材增速将超过22%。随着靶材国产 化及国内晶圆厂产能提速，预计2018年中国半导体靶材增速将超过 60%,国内晶圆靶材龙头存在高增长机会。
关注国内靶材产能持续扩充，未来靶材价格有望维持缓速增长。 除JX日矿金属宣布扩充产能外，中国厂商也都宣布了相应的扩产计 划，预测未来2-3年内，全球靶材制造产业的产能增速会保持在 3%-5%之间，国内靶材龙头公司则会有30%以上的复合增速。我 们建议关注国家政策推动及产能扩充带来的国产化投资机 会：江丰电子（国内最大半导体靶材制造商）、有研新材（国内规模 最大的金属靶材产业基地）、阿石创（综合型PVD镀膜厂商）、隆华 节能（钼靶材、ITO靶材国内龙头企业h
风险提示：行业竞争加剧，需求增长不达预期。
