机械行业研究：全产业链视角看半导体检测设备

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 中国大陆半导体检测设备+服务年需求超过 200 亿元，进口替代需求强烈。 半导体检测设备是芯片良率控制的关键，全球半导体检测设备（分前道量测 设备和后道测试设备）超过 800 亿元，呈现寡头垄断格局，其中中国大陆半 导体检测设备+服务年需求超过 200 亿元。 科磊半导体、爱德万、泰瑞达三家在中国区合计有 150 亿元人民币收入规 模。以精测电子、华峰测控、长川科技和上海睿励为代表的国产半导体检测 设备企业奋起直追，在模拟芯片测试领域已经占据较高的份额，但是在半导 体前道量测和后道 SoC 芯片和存储芯片测试设备领域国产化程度并不高， 进口替代需求强烈。
 下游资本开支增长确定，国内重点关注长江存储和中芯国际设备招标进展。 半导体检测设备的采购需求依赖于下游晶圆和封测厂的资本开支增长和国产 化率提升。复盘历史，目前全球处于第 9 轮半导体设备行业的上行周期，推 动因素为 5G 及物联网技术发展，疫情对终端消费电子行业需求有短期冲 击，但是不改行业中长期逻辑。 我们认为进入海外供应体系的门槛相对较高，首要任务是国产替代。我们测 算长江存储和中芯国际两大龙头对半导体检测设备的年采购需求分别为 44 亿元（未来 5 年年均数据）和 30 亿元（2020 年预计数据，同比+66%）， 两大龙头的设备招标情况值得重点关注。国金证券 王华君,丁健