文章来源：auto.hindustantimes.com | 翻译：世界铂金投资协会
欧盟决定放宽其2035年“禁燃令”（内燃机汽车禁令），同时收紧排放标准，这提振了对催化转化器的需求，推动铂价出现历史性飙升，并影响了车企的成本。
欧洲排放政策的转变正在全球汽车供应链中产生连锁反应，推动铂价迎来近40年来最强劲的月度反弹，并突显了内燃机在转型时代的持续重要性。12月，欧盟实质上放宽了其提议的2035年新燃油车禁令，转而选择无限期延长，同时强制执行更严格的尾气排放限值。
汽车制造商和供货商收到了一个明确的信号：内燃机在道路上行驶的时间将比预期更长，他们必须采用更清洁的排气系统以满足未来的标准。
标准更严，催化剂成本更高
这一政策转向提升了对铂族金属（PGMs）的需求预期，特别是铂和钯，它们被用于催化转化器以减少汽油和柴油车辆的有害尾气排放。行业分析师表示，更严格的标准将要求每辆车的贵金属负载量更高，将法规与车企不断上升的原材料成本直接联系起来。
三菱的分析师表示：“欧盟的计划实际上是给铂族金属打了一剂‘类固醇’，延长了它们在催化转化器中的使用，”并指出更严格的排放门坎将不可避免地增加各个汽车细分市场的铂需求。
监管明朗推动价格飙升
根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，仅12月铂价就上涨了33%，创下自1986年以来的最大月度涨幅。该金属近期触及每盎司2,478.50美元的历史新高，并且今年有望上涨146%。其他对排放至关重要的金属也紧随其后，钯和铑在2025年分别上涨了80%和95%。
虽然电动汽车仍然是对汽车催化剂需求的长期威胁，但欧盟的政策调整（重新校准）缓解了近期的担忧，巩固了混合动力车和更清洁的内燃机车型在欧洲排放路线图中的作用。
这对车企意味着什么
对于汽车制造商来说，这波涨势发生在一个微妙的时刻。许多品牌正押注于混合动力车和高效内燃机来缩小通往全面电动化的差距。铂族金属价格上涨可能会给整车成本增加压力，特别是在高产量细分市场，要在不大幅涨价的情况下满足更严格的排放标准已经是一个挑战。
随着车企寻求在合规成本与有竞争力的定价之间取得平衡，尾气后处理系统的供货商也可能面临利润率压力。
供应风险与全球政策影响
供给侧约束正在助长看涨势头。由于防御性补库（囤货）以及金属流向美国，部分地区铂和钯的实物供应趋紧，此前华盛顿将铂族金属列入其关键矿产清单。市场参与者目前正在等待预计将于1月明朗的美国关税政策。
中国已成为另一个关键因素。上个月启动的铂族金属期货交易吸引了强烈的投机兴趣，为这个全球最大的汽车市场和最大的这些金属消费国提供了首个国内套保机制。
麦格理分析师表示：“如果中国现货进口买盘保持高位，铂族金属面临的主要考验将在美国关税政策明朗后到来。”
随着欧盟在收紧排放规则的同时推迟全面淘汰内燃机，汽车行业正再次塑造铂价的走势，突显了关于尾气污染的监管决策如何仍能撼动全球大宗商品市场。（来源：auto.hindustantimes.com 翻译：世界铂金投资协会）
